La gran pregunta tras este trimestre sorpresa en las bolsas… Con Rosa Duce y Tomás V. García-Purriños 1e1z4w

Vaya trimestre hemos vivido en los mercados. Cambio total de vías respecto a cómo acabó 2024. La gran pregunta ahora es, ¿lo vivido este inicio de 2025 ha sido un movimiento táctico o estamos ante un cambio estructural? ¿Hay que ajustar solo un poco las carteras o estamos ante un giro profundo? Se lo preguntamos enseguida a los invitados de este nuevo episodio de Finect Alpha. Empezamos. Pues este episodio de Finect Alpha tiene un punto muy peculiar. Lo estamos grabando el lunes 31 de marzo, dos días antes de lo que el presidente de Estados Unidos ha definido como el... el día de la liberación, o según Trump, el día en que...

Es decir, en el que el presidente iba a anunciar la mayor batería de aranceles nunca vista. Y creo yo que esta circunstancia lo hace más difícil para nuestros invitados de hoy, sin duda, pero al mismo tiempo más interesante para saber qué se hace con la visión de mercado, con la cartera, con las estrategias, cómo se preparan, qué se toca y qué no, si se cubren o no, en la antesala de unos anuncios potencialmente tan relevantes.

O no, porque no sabemos. Más todavía cuando venimos de un trimestre más que sorprendente en los mercados. Un inicio de año en el que parece estar pasando lo contrario de lo que pronosticaba el mercado hace tres meses, en el que la economía de Estados Unidos se debilita mientras la europea da algunas señales para la esperanza.

Y en el que los mercados han vivido también un giro espectacular, tanto en rentabilidades, ojo, como en flujos de dinero. Quizá había algunos en diciembre que pensaban que Europa podría tener un buen año, o incluso mejor que Estados Unidos, pero casi nadie lo veía con estas diferencias. En fin, ya sabes, la pregunta de fondo, la del millón de dólares. ¿Este trimestre ha sido excepcional o marca el inicio de un cambio estructural? ¿Hay que retocar un poco las carteras o hacer ajustes de calado? Pues se lo preguntamos ya enseguida a nuestros invitados, pero antes os damos las gracias por estar ahí cada semana, por vuestros likes, por vuestros comentarios. Muchas gracias a todos.

Como damos las gracias también a nuestros partners, como AXA Investment Managers. Con estos tipos de interés cambiante, sus soluciones de renta fija, crédito y alto rendimiento nos ayudan a mantener el rumbo hacia nuestros objetivos. Ya sabéis que la inversión conlleva riesgos de pérdida de capital.

Vamos ya con los invitados de esta semana, que es un placer para mí saludar a Rosa Duce. ¿Qué tal, Rosa? ¿Cómo estás? Muy bien, muchas gracias por invitarme. Bienvenida a la familia FINEX Alpha.

Muchas gracias. Un placer tenerte con nosotros. Rosa es Chief Investment Officer de Deutsche Bank en España, que se estrena en FINEX Alpha. Ya se estrenó Tomás García Burriños. ¿Qué tal, Tomás? ¿Cómo estás? ¿Qué tal? Muy buenos días, Vicente. Vaya día, ¿eh? Vaya día, vaya semana, vaya trimestre, vaya año. Tomás es Estratega Senior de Asset Allocation en Santander Asset Management. Pues eso, gracias esta semana especialmente por que hayáis venido.

Grabamos con la dificultad que tiene este episodio, siendo que se graba un par de días antes. Deliberation Day, como lo ha llamado Trump, y que se publica el día después.

O sea, más reconvalido que no puede ser. Pero bueno, vamos a empezar primero. Ya sabéis que esta temporada pedimos a los invitados que nos traigáis algo que os ha llamado mucho la atención en las últimas semanas, que puede ser serio, anecdótico, en cualquier formato, vídeo, informe, podcast, libro, un gráfico que hayáis visto, una conversación, lo que queráis. Así que Rosa, Tomás, que me traes este episodio.

Voy a empezar por ti, Tomás. Yo ya sabes por dónde voy a tirar, Vicente, como era otra vez. ¿El Señor de los Anillos era? Sí, la guerra de los rojirrim, hablé un poquillo sobre ella. Esta vez me gustaría, algo que podría ser incluso más interesante, es la Comic Con, que no sé si sabéis que normalmente se hace en San Diego. Es un evento, uno de los principales eventos de cómics y de cultura pop y cultura geek del mundo.

Atrae en torno a 130.000 personas, según datos de la propia organización. Genera unos 160 millones de dólares de impacto directo en la economía. Bueno, pues se va a hacer por primera vez en el año 25, en el año 26 y en el 27, fuera de Estados Unidos, y se va a hacer en Málaga. Lo cual es realmente muy interesante y es sorprendente que un evento de este tipo haya generado tan poco impacto que os pille incluso a vosotros de sorpresa.

Esto es porque obviamente en España parece que no hay demasiado tipo de esta cultura, pero cuando hablamos de la Comic Con no estamos hablando de cómics. Estamos hablando de muchísimas cosas. Estamos hablando de cómics, de series de televisión, de películas. Es el lugar donde se hacen anuncios. Habrá actores, habrá escritores. Es decir, va a ser probablemente un eventazo. Y luego parece que esto es algo secundario probablemente.