¿Está el euro reemplazando al dólar como reserva internacional de valor? o2z5b

¿Podría el euro terminar reemplazando al dólar como reserva global de valor? ¡Veámoslo! La reciente guerra comercial de Donald Trump parece haber erosionado, al menos en parte, la confianza en las instituciones estadounidenses y, por tanto, también en sus pasivos. Como ya vimos en un vídeo anterior, a diferencia de lo que cabría esperar que estuviese sucediendo en estos momentos, que cuando aumenta la incertidumbre la demanda de deuda pública estadounidense suba y, por tanto, que su tipo de interés caiga y, a su vez, que cuando Estados Unidos sube los aranceles, la oferta de dólares en el resto del mundo se reduzca y, por tanto, para una misma demanda de dólares su tipo de cambio frente al resto de divisas se aprecie, a diferencia de lo que cabría esperar que sucediera, ha ocurrido todo lo contrario. El tipo de interés de la deuda pública estadounidense se ha mantenido estable o incluso ha subido, sugiriendo, por tanto, una caída de bonos del tesoro estadounidense y, a su vez, el dólar se ha depreciado frente al resto de divisas.

Por tanto, tanto la deuda pública como el dólar, el dólar no deja de ser otro pasivo del Estado estadounidense, han perdido valor durante los últimos días y, dado que esa pérdida de valor no es explicable desde el lado de la oferta, tendrá que serlo desde el lado de la demanda, es decir, que la demanda global de activos denominados en dólares parece haberse retraído.

Y, en este sentido, algunos analistas, claro, ya están empezando a hablar que el dólar podría estar perdiendo su papel de reserva global de valor. Desde mi punto de vista, se trata todavía de algo tremendamente especulativo, en esencia porque considero que a corto o medio plazo no existe alternativa ni monetaria ni financiera al propio dólar, pero, como digo, sí hay analistas que están especulando sobre la posibilidad de que el dólar esté perdiendo su estatus de moneda de reserva.

Y, claro, si el dólar dejara de ser la moneda de reserva global, eso no significaría que los agentes económicos automáticamente dejaran de necesitar una moneda de reserva global. No es que si el dólar no desempeña ese papel, ningún otro activo lo vaya a desempeñar. Al contrario, si el dólar dejara de desempeñar ese papel, otros activos, por ejemplo otras divisas, deberían pasar a desempeñar ese rol de moneda de reserva global, porque los agentes económicos necesitan una reserva global de valor y, por tanto, van a buscar aquel activo o aquel conjunto de activos que mejor les proporcione ese servicio. Y si no es el dólar, será otro activo u otro conjunto de activos.

Y en este sentido, los mismos analistas que juzgan que el reinado del dólar podría estar llegando a su fin si Donald Trump no da marcha atrás en su política de aislamiento comercial y financiero de los Estados Unidos, también sugieren que en estos momentos podría estar emergiendo una nueva reserva global de valor, que sería, atención, el euro. Así titulaba hoy, sin ir más lejos, Bloomberg, el principal portal de noticias económicas del mundo.

El euro está emergiendo como un refugio seguro alternativo junto con los bonos alemanes. Es decir, que el estatus que hasta hace algunas semanas tenía el dólar y la deuda pública estadounidense, estaría empezando a ser parcialmente absorbido por el euro y por el bono alemán. Pero ¿tiene algún sentido pensar que el euro podría llegar a desplazar al dólar estadounidense en ese rol de reserva global de valor? Pues hay razones para pensar que sí, pero también hay poderosas razones para pensar que no.

Sin embargo, antes de explorar con detalle las razones a favor y las razones en contra, permitidme que os recuerde que si queréis invertir en títulos de deuda pública o privada denominados en euros, esto es algo que podéis hacer a través del broker de la entidad que padrina este vídeo, Freedom24. Desde el broker de Freedom24 no sólo podéis adquirir acciones o fondos cotizados invertidos en acciones, sino también títulos de deuda pública o privada, incluyendo, por supuesto, fondos cotizados, ETFs, que estén invertidos en deuda privada, es decir, en bonos corporativos, es decir, en deuda de empresas europeas o estadounidenses. Ahora mismo estos ETFs que invierten en bonos corporativos están ofreciendo una rentabilidad basada en el tipo de inversión.