The Economist aplaude la eliminación del cepo cambiario en Argentina 4g6i6g

Esta vez, puede que sí sea distinto.

Importante editorial de la revista económica The Economist sobre el levantamiento del cepo por parte de Javier Milei.

Veámoslo.

Este pasado lunes 14 de abril, el gobierno de Javier Milei decidió eliminar el cepo cambiario para las personas físicas en Argentina.

Se trata de un movimiento que, como ya analizamos ayer, ha sido recibido con optimismo por parte de los operadores de mercado y también de los argentinos de a pie.

Pero además es un movimiento que está suscitando el apoyo internacional de los medios de comunicación de referencia en el ámbito económico.

Uno de ellos, quizá de los más destacados, el semanario The Economist, acaba de dedicar un editorial, no un artículo de opinión de alguno de sus colaboradores, sino un editorial que, recuerdo, pretende expresar la opinión del propio medio de comunicación, ha dedicado un editorial a analizar la valiente decisión de Javier Milei de levantar el cepo cambiario.

Título del editorial.

El gran movimiento de Javier Milei para normalizar la economía argentina.

Este editorial comienza constatando que la inmensa mayoría de programas de financiación del FMI con Argentina han terminado en fracaso.

Muchos de los 22 programas previos del FMI con Argentina han concluido en desastre.

Ahora bien, continúa el editorial.

El historial de Javier Milei, al frente de la Presidencia de la República, le da cierta credibilidad a su insistencia de que esta vez será diferente.

¿Y cuál es ese historial que le da credibilidad a Javier Milei? En diciembre de 2023, Milei heredó un gasto público desenfrenado, una inflación disparada y un enredo bizantino de controles de capital y de tipos de cambio.

Acto seguido, recortó el gasto público de inmediato y redujo la inflación drásticamente.

Si bien la economía se sumergió en una profunda recesión, ahora ya está dando paso a un fuerte crecimiento.

La tasa de pobreza, que alcanzó al 53% de los argentinos a comienzos de 2024, ha caído al 38%, por debajo de los niveles previos a que Milei asumiera la presidencia.

Y ahora el libertario está abordando el punto débil de su programa de reformas, los controles de capitales y el peso sobrevaluado.

Milei nunca ha estado tan cerca como ahora de transformar a Argentina en una economía normal.

¿Y cómo aborda la última de las grandes reformas pendientes, es decir, la liberación de los controles de capitales? Pues de la siguiente manera.

Respaldado por el Fondo Monetario Internacional, Milei ha cogido el toro por los cuernos.

Una gran inyección de dinero del FMI, 12.000 millones de dólares de inmediato y otros 3.000 millones a lo largo de este año, ayudará al Banco Central a defender un régimen de tipo de cambio más flexible que el que había hasta el momento.

Las reservas se refuerzan aún más, con 6.100 millones de dólares que se espera que presten bancos internacionales y con un swap con China de 5.000 millones de dólares.

El tipo de cambio oficial ahora flotará entre 1.000 y 1.400 pesos por dólar.

El Banco Central solo venderá dólares para defender el peso si se acerca al límite superior de 1.400 pesos.

Si los argentinos se deshicieran de demasiados pesos a cambio de dólares, el Banco Central ofrecería atractivas altas tasas de interés en pesos.

Ahora bien, que The Economist aplauda que Javier Milei haya levantado el cepo cambiario para las personas físicas no equivale a decir que The Economist piense que se trata de una estrategia exenta de riesgos.

De hecho, señala explícitamente que ésta es una estrategia valiente porque es arriesgada.

¿Y cuáles son los riesgos de esta estrategia? Pues más allá de que se levante al cepo cambiario en un entorno internacional no especialmente idílico, el mayor riesgo para The Economist es que se produzca una espiral de deterioro económico a corto plazo que socave la popularidad de Milei a medio plazo y que, como consecuencia de esa impopularidad, vuelva más probable la reelección del peronismo y, por tanto, la consolidación de los problemas económicos en el largo plazo.

Dice The Economist, el riesgo para Milei es que estas reformas conduzcan a inflación y a un entorno político más complicado.

La depreciación del peso casi seguro aumentará la inflación.