Banca March - Semana de bancos centrales: reunión del BCE que puede bajar tipos y actualizar su cuadro 'macro' 5h211j

Muchas gracias por conectarse a nuestro análisis estrategia semana bancos centrales entre los que va a destacar la reunión de mañana del banco central europeo la atención además no va a estar tanto las decisiones de política monetaria como la actualización de su cuadro macro ya que nuestro punto de vista una baja adicional de los tipos de interés si qué parece clara va a rebajar veinticinco puntos básicos iba a dejar el tipo de puesto en el tres por ciento sin embargo pensamos que los acontecimientos políticos más recientes indican que las estimaciones que el bc tenían septiembre ese crecimiento del uno tres para el dos mil veinticinco y del unos siete para el dos mil veintiséis estaría un poco alto y que habría que incorporar al escenario la inestabilidad política que está sufriendo tanto alemania como francia así como la amenaza las tensiones comer ciales con estados unidos y esto pues al final va a suponer unos diez puntos básicos menos para cada año y que para dos mil veintisiete donde van a dar proyecciones por primera vez de crecimiento económico se acerca el uno cuatro de todas formas más allá de lo que nos diga mañana el proceso rebaja de tipos pensamos que va a continuar y para dos mil veinticinco al menos vamos a ver otros cien puntos básicos menos y por tanto unos tipos al dos por ciento una velocidad rebajas que va a ser mayor que la de estados unidos donde seguimos observando fortaleza y pensamos que esto va a mantener al dólar bastante fuerte el mejor ejemplo de que la economía norteamericana está traccionando bien y de que el proceso de desaceleración que está atravesando pues va ser bastante lentos gracias principalmente a la fortaleza los servicios se ha visto en los datos de empleo en noviembre se han vuelto a generar casi doscientos mil nuevos puestos de trabajo que supone un crecimiento similar al que estábamos observando durante los últimos doce meses y por tanto se ha eliminado ese efecto negativo que los huracanes propiciaron en semanas anteriores todo ello además mientras los salarios crecen al cuarenta por ciento y la tasa de paro aumentó muy escasamente tan solo una décima hasta el cuatro punto dos por ciento esta semana también habrá otras dos referencias importantes por un lado en la macro esta tarde la inflación norteamericana que va a servir de antesala a la reunión de la reserva federal de la semana que viene el mercado estas esperando una inflación que se aceleró una décima hasta el dos punto siete mientras que la tasa subyacente se debería mantener niveles del tres punto tres impulsada todavía por ese gran componente de los alquileres que supone casi un setenta por ciento la inflación subyacente muy importante tener en cuenta que el dato de precios que realmente mira la fed es el factor del pc del consumo privado que está mucho menos distorsionado por el efecto los alquileres y se sitúa en el dos coma ocho por otra parte habrá que estar muy atentos a china a las señales que salgan de su politburó hasta ahora todos los estímulos que se han venido anunciando en los últimos meses para poder ayudar a la economía han sido de corte monetario y también medidas más de segundo orden como las mayores emisiones de deuda soberana para poder eliminar parte de la deuda sal aquí lo importante sería que de verdad se lanzarán medidas fiscales pero vistas las últimas declaraciones del propio xi jinping que se han enfocado solamente a lado monetario da la sensación de que esta no va a ser la gran ocasión pero veremos con china nunca se sabe con todo esto que esperar para los próximos días pues el año está prácticamente ocho y ahora toca posicionarse de cara al dos mil veinticinco lo ideal sería poder aprovechar alguna corrección si se llegara a producir una oportunidad lo que pasa es que en un ciclo que aguanta y entre una economía global que está bastante soportada como la que pensamos además que vamos a seguir atravesando durante los próximos meses es muy difícil que cambie este sentimiento por eso actual que tiene el mercado por tanto por el momento seguir participando de las subidas y de cara a dos mil veinticinco rotar hacia compañías americanas de mediana y pequeña capitalización pensamos que continúan rezagadas las valoraciones continúan siendo atractivas y son una buena forma de tener exposición al ciclo amigo americano doméstico que pensamos que va a mantener su crecimiento diferencial a lo largo del próximo año muchas gracias