Banca March - Llueve sobre mojado: se complica la situación por una inflación que sorprende al alza (15-6-2022) 5k6y5v

Gracias por conectarse a nuestro análisis semanal de estrategia la situación se continúa complicando la infracción vuelve a sorprender al alza y cada vez resulta más patente la poca capacidad que tienen los bancos centrales para doblegar la retirando estímulos sin producir un efecto que sea paseo negativo en el crecimiento económico infracción norteamericana lejos de marcar un punto de inflexión alcanzó un ocho puntos seis por ciento en mayo eso son máximos de cuarenta años y aunque es cierto que la tasa subyacentes si se redujo en dos décimas y que la fed más que la infracción pues mira el de factor del consumo privado que se consolida una cierta caída de tres décimas hasta el cuarenta y nueve por la noticia llega en un mal lento y sobre mojado no escoge con precios muy elevados fruto de los inventarios muy reducidos tenido las tensiones en las cadenas de suministro escoge después de más de cien días de guerra en ucrania que continúa afectando a los precios de la energía y una reapertura de confinamiento se en china que todavía genera algunas dudas y sobre todo con un historial desfavorable de la para conseguir aterrizaje suaves de la economía en los dos últimos ciclos los que ha subido tipos de interés sólo ha conseguido un aterrizaje suave en tres ocasiones en mil novecientos sesenta y cinco años ochenta y cuatro mil novecientos noventa y cuatro sin duda esta semana va a venir marcada por los bancos centrales y de manera muy especial por la reunión de la reserva federal de eeuu misma tarde más allá de si suben cincuenta setenta y cinco porque el mercado ya están setenta y cinco lo que está claro es que los tipos van a seguir subiendo aún muy rápidamente basta mirar a la curva del dólar que sitúa los tipos a diciembre en el tres y medio tocando pico en mayo del próximo año en el cuatro por ciento y después ya rebajas además toca actualización trimestral de estimaciones trabajarán las decrece pimiento por debajo del dos con ocho y a ver hasta donde suben las de inflación sobre todo de cara al año que viene actualmente estiman en dos puntos seis para dos mil veintitrés y las pueden perfectamente llevar a los entornos del tres por ciento y el dos y medio para el año dos mil veinticuatro mañana también hay reunión de otros bancos centrales como el banco suizo y el banco de inglaterra esto último subir los tipos de interés un cuarto de punto hasta el veinticinco todo ello en un entorno en el que lo que hemos visto por parte de veces durante los últimos días pues no resulta muy halagüeño vendrán subidas de tipos de interés más acelerada como mínimo cinco o seis subidas para este año y sobre todo falta de decidir cómo piensan acompañar las subidas de tipos de interés sin que las primas de riesgo de los países pericos se ensanchan demasiado por ahora y a pesar del movimiento de estancamiento de los últimos días ni siquiera ser alcanzado los máximos de dos mil dieciocho lo que nos hace pensar en una situación de más estrés las primas de riesgo antes de que se podían llegar a plantear algún tipo de medida adicional con todo esto que esperamos para los mercados bueno pues no volátil en el que hasta que no se materialice un claro punto de inflexión en la inflación los bancos centrales continuarán apretando y elevando los tipos de interés hasta como mínimo la neutralidad eso por ejemplo en estados unidos es unos tipos de interés alrededor del dos y medio por ello por ahora los bancos centrales continúan atados de pies y manos y deben mantenerse en tonos resto activo esta situación aconseja cautela con los activos de riesgo no correr detrás de los rebotes y potenciar un posicionamiento que sea conservador muchas gracias