Made in India 1e2s3h

Hola, bienvenidos a Loop Infinito, el podcast diario de Pelesfera sobre Apple y su ecosistema.

Yo soy Javier Lacorte. Empezamos.

Esta semana está siendo intensísima para Apple y todo apunta a una transición un poco más importante de lo que podíamos imaginar hace unos años en cuanto a deslocalización de la fabricación en China, o mejor dicho, reducción de la excesiva dependencia de la excesiva exposición que tenía Apple hacia China como su gran cadena de producción.

Trump, ya sabéis, y lo he comentado mucho estos días y es el gran tema de la semana y del año seguramente, ha vuelto a la carga con sus aranceles y esta vez lo ha hecho con más fuerza todavía. Ha puesto otro 54% extra de aranceles a los productos procedentes de China frente al 26% para India. Este impacto de estos días ha sido de inmediato en bolsa con esta caída del 20% en el valor de las acciones de Apple en solo tres días.

Es una barbaridad y es de hecho el peor comportamiento bursátil de Apple en 25 años. Así que no, no es una caída cualquiera. Esto es muy serio. Según ha publicado The Wall Street Journal, Apple va a empezar o está empezando a enviar más iPhone desde India a Estados Unidos mientras intenta conseguir a toda prisa una exención a estos nuevos aranceles, que es algo que, como ya dije, Tim Cook ya consiguió durante el primer mandato de Trump.

Lo primero que llama mucho la atención todo esto es cómo Apple está viendo internamente esta situación. Dicen que es demasiado incierta y que por eso no están dispuestos a hacer cambios estructurales en su cadena de suministros. Una forma como muy elegante de decir, esto es una locura, vamos a ir con pies de plomo. Es importante entender lo que va a hacer Apple ahora mismo. En primer lugar, utilizar los iPhone que ya fabrica en India, unos 25 millones al año más o menos. De esos 25 millones, normalmente 10 millones se quedan en el mercado indio, pero ahora la idea es redirigir muchas de esas unidades a Estados Unidos. Según algunos analistas, con esto se podría cubrir más o menos la mitad de la demanda estadounidense en 2025.

No es que Apple vaya a montar una fábrica nueva en India de la noche a la mañana, ni mucho menos, pero sí que estamos viendo cómo se acelera un plan que ya estaba en marcha desde hace años. Desde hace unos 8 años más o menos, Apple, como decía antes, ha ido trasladando gradualmente parte de su producción a otros países, entre ellos India, empezando por modelos antiguos y luego añadiendo también los más recientes. Vamos a poner números a todo esto para entender por qué Apple está tan preocupada con este tema. Un iPhone 16 Pro que le cuesta a Apple unos 550 dólares fabricar, se dispararía hasta los 850 dólares, coste puramente de fabricación, igual que meter mucho más ahí, con este arancel del 54% extra a China.

Hablamos de un sobrecoste de 300 dólares por unidad, que es una salvajada. En cambio, con el arancel del 26% para productos de la India, el incremento sería de, solo, entre muchas comillas, 150 dólares. También es mucho, pero es la mitad, es una diferencia muy importante. ¿Por qué no fabrica Apple en Estados Unidos y se deja de historias? Pues lo que muchos ya os imaginaréis o ya sabréis, porque los números no salen ni de lejos. En estos últimos años ya se ha especulado mucho con esta posibilidad, sobre todo pensando en por qué no es una opción real, y más o menos se calcula que lo que cuesta 30 dólares, sin hablar en China, costaría 300 hacerlo en Estados Unidos.

Además, Apple seguiría importando componentes, con lo cual seguiría pagando aranceles. Es decir, China no es solamente un lugar de mano de obra barata y masiva, que además ya no es tan barata como hace 10 o 15 años, ha crecido mucho el poder adquisitivo y los salarios en China, sino que además hay un ecosistema muy grande de proveedores, de componentes, de materias primas, que no es tan fácil o directamente es imposible replicar en muchas otras partes del mundo. Al final, si un consumidor estadounidense, si un cliente estadounidense de Apple, quiere un iPhone de 3.500 dólares, pues ahí sí que seguramente sería estupendo fabricarlo en Texas o en algún estado así, pero creo que no es eso lo que está pensando el consumidor promedio de Apple.

Además, Apple anunció ese famoso medio billón con B de dólares, no es un error de traducción, medio billón, 500.000 millones de dólares en fabricación estadounidense, pero eso va a otros derroteros, va a servidores de IA, va a productos que tienen una demanda muchísimo menor que el iPhone. No es viable mover la fabricación del iPhone en Estados Unidos y punto, y no hay mucho más que hablar, al menos a corto y medio plazo. En esa historia hay algo muy interesante, que es la dimensión geopolítica.

India y China tienen una relación muy compleja, muchas veces muy tensa, tienen disputas territoriales, tienen enfrentamientos por la influencia en toda su región, incluso mucho que militar hace unos años, no son los mejores amigos que existen. Entonces Apple, sin quererlo, está un poco en medio de un conflicto geopolítico mucho mayor, que va mucho más allá de un iPhone o un iPad. Por un lado, tensiones entre Estados Unidos y China que van a mucho más. Por otro lado, entre India y China. Y Apple tiene que intentar no cabrear demasiado a nadie manteniendo sus márgenes.