Federico Domínguez Radio Delta 29/05 2n3q4h

Ocho minutos pasan de las seis de la tarde, está con nosotros Federico Domínguez, economista, vecino además aquí de Delta.

Consultor financiero.

Consultor financiero.

Semana con anuncios económicos en el día de ayer, uno que era muy importante para el Ministerio de Economía, por ahí para nosotros los ciudadanos a pie que salgan a colocar deuda, no sabemos muy bien con qué se come, pero tiene un impacto importante, sobre todo también en las metas que se había planteado el gobierno, mil millones de dólares, la tasa es alta pero es en pesos, se compra en dólares, le permite hacerse de divisas, permite reducir un poco el gap negativo que tiene en ese sentido, en función también de las metas impuestas por el FMI.

Es una colocación importante porque marca el regreso de Argentina a los mercados internacionales después de más de 7 años, por lo tanto abrir el mercado es muy importante, la tasa es un poco más alta que la esperada, 29,5, pero hay que tener en cuenta una cosa, estos mismos fondos que ahora están comprando el bonte, el bono en pesos del gobierno, son los que entre diciembre del 2015 y mayo del 2018 compraron deuda durante el gobierno que cambiamos, compraron bonos que perdieron el 90% del valor, entonces Argentina todavía paga una prima de riesgo por lo que fueron los desmanejos financieros y monetarios de las últimas décadas.

También lo hablaba con algunos otros especialistas, quiero ver si coincidís, porque si lleva a una lógica mucho más concreta para la gente que nos escucha, que muchos dicen, claro, cuando salgo quiero ver a qué valor recompro dólar, porque estoy poniendo dólar para entrar, me vas a devolver pesos, quiero ver a cuánto compro, y no tiene que ver con la expectativa de la inflación, este 29%, pero probablemente en el sendero que vamos el año que viene y ni hablar en el 2027, pero hay una expectativa de que la devaluación en algún momento llegue porque el dólar está barato, entonces vuelvo a vos, vamos a ver en algún momento otro salto del dólar, o vos crees que no, porque el gobierno insiste que va a estar más en el piso de la banda que en el techo.

Yo creo que están dados todos los fundamentals monetarios para que el dólar esté más cerca del piso de la banda que del techo de la banda, y que por otro lado, Argentina, teniendo superávit fiscal, superávit comercial, equilibrio cuasi fiscal, va a tender a un tipo de cambio apreciado, cambiaron los fundamentals del país, por lo tanto yo no veo en el horizonte un salto cambiario.

¿Y por qué crees que se va a mantener en el piso de la banda? ¿Cuáles son los fundamentals? ¿Cuáles son las razones para que siga barato el dólar? Es la primera vez que Argentina está en un esquema de flotación, con reservas, con un elevado nivel de respaldo de la base monetaria, con superávit fiscal, con equilibrio cuasi fiscal y con un fuerte control de la base monetaria.

Eso es algo novedoso en Argentina, y yo lo que creo que también está sucediendo es el colapso de la inflación.

La inflación de mayo seguramente termine por debajo del 2%, después de la salida del CEPO, los indicadores de alta frecuencia comenzaron a marcar esta fuerte desaceleración, mayo tuviste...

Es cierto, probablemente tengamos un número por debajo del 2.

Hagamos una pausa ahí porque lo que más le interesa a la gente es el tema inflacionario.

Ahora, también puede ser que sea un poco engañoso, porque vas a tener deflación en algunos rubros.

También, por ejemplo, fruto de un Hotsell que ha marcado hacia la baja importantes los precios de lo que tiene que ver con electrónica.

Y también en alimentos se vio en las primeras tres semanas casi una inflación cero.

Habrá que ver si tiene que ver con estacionalidad o no, ¿no? La primera semana de mayo, las mediciones de inflación semanal, la primera semana es muy importante porque es la que te marca gran parte de los aumentos en servicios.

Fue la más baja de toda la era milenial.

Tenés alimentos que no aumentaron en lo que va del mes, tuviste algunas bajas en automóviles, tenés bajas en nafta, en aluminio, en ropa se comienzan a ver bajas, en electrónica.

Tenés muchos sectores que están bajando y sobre todo eso, la desaceleración de la inflación de servicios me parece lo más importante.

Y esto, digamos, no solamente es una cuestión de la salida del CEPO y la mayor confianza, ¿no? Porque al tener un banco central capitalizado y ya no tener el esquema de Crowling Peck, que aunque fuera un uno mensual la devaluación siempre te marcaba una expectativa de devaluación.