Buenas noches y bienvenidos a maní es más que la situación general que estamos viviendo ahora mismo es bastante sorprendente ustedes habrán escuchado por todos lados que hoy no llega la recesión y lo que está ocurriendo es que la masiva acumulación de deuda disfraza la recesión vamos a explicar qué es lo que estaba ocurriendo en los últimos datos de producto interior bruto de estados unidos aparece un crecimiento francamente espectacular más de un cuarenta por ciento anualizado en el trimestre pero si analizamos esos datos con un poco de rigor nos daremos cuenta de la bomba que se está está generando primero el aumento del consumo viene de un aumento brutal de la deuda por tarjetas de crédito es decir el consumo está creciendo fundamentalmente en la parte de entretenimiento que supone casi un tres por ciento y además está subiendo con un aumento gigantesco de la deuda en tarjetas de crédito claro también hemos visto como hemos comentado este programa que el nivel de impago de tarjetas de crédito está a máximos del año dos mil ocho peor que en el año dos mil ocho esto es importante entenderlo porque cl pero la idea de que un consumo liderado por el exceso de deuda va a mantenerse en el tiempo es como mínimo irresponsable pero vamos á resto de datos de ese de ese crecimiento aparentemente positivo primero tenemos qué tener en cuenta que una gran parte viene de la re valorización de inventarios ojo eso es cosas que están en el almacén que se valoran a un precio más alto que a lo mejor no se venden como mínimo en el cuarto trimestre eso se revierte y desde luego también tenemos que ver eso como un peligroso arma de doble filo por qué porque la revalorización de inventarios puede ser una cosa que luego vendas y eso es positivo pero puede ser también que empiece a acumularse inventario que después hay que intentar vender a precios mucho más bajos ojo con todo esto también tenemos que tener en cuenta su exceso de acumulación de deuda a efectos de disfrazar la recesión porque tenemos recesión en el sector productivo manufacturero y servicios tenemos caída de la inversión no residencial tenemos también el estado en todo esto en estados unidos tenemos una situación en general de inversión muy por debajo de los niveles del año pasado y del anterior esto en lo que son los datos agregados pero miremos en esos datos agregados la acumulación de deuda en los últimos cuatro trimestres según los datos de estados unidos la economía ha crecido unos cuatrocientos catorce mil millones de dólares en producto interior bruto bien la deuda pública solamente la deuda pública ha aumentado en uno punto tres billones eso significa que por cada euro cada dólar más o menos de crecimiento que genera la economía norteamericana tiene que endeudarse en más de tres dólares bien claro todos dirán pero esta situación es insostenible los estados unidos es un desastre finalmente vamos a la eurozona en la eurozona la acumulación de deuda comparado con la creación del producto interior bruto a susto porque asusta primero porque no hay crecimiento y la eurozona está al borde de la recesión en medio del valor de la recepción o en recesión algunos países en medio del mayor plan de estímulo de su historia reciente los famosos fondos next generation cuyo impacto en la economía es literalmente negativo negativo efectivamente por qué porque no podemos olvidar que la eurozona ha tenido un viento de cola muy importante que es el de las materias primas que se han corregido durante entre mayo de dos mil veintidós mayo de dos mil veintitrés y que todavía están por debajo de los niveles de que consideraríamos previos a la guerra de ucrania verdad bien viento de cola materias primas todavía un banco central europeo extremadamente laxo cuyo balance pesa más del cincuenta por ciento del producto interior bruto de la eurozona cuando en estados unidos la reserva federal el balance