34. BJ WHOLESALE CLUB 🛒 1ihh

Bienvenidos a Quality Growth Universe, el podcast donde analizamos los mejores negocios del mundo. Les habla como siempre Miguel Labán y en el episodio número 34 voy a estar analizando en solitario la compañía que bauticé como una mini Costco y no es otra que BJ Wholesale Club. Como ya expliqué en el episodio número 32 sobre Lotus Bakeries, los capítulos en los que estaré solo serán en realidad las grabaciones en audio de las tesis que presento de manera más o menos mensual con los locos de Wall Street en su comunidad Summit Network.

Recordad que tenéis el formato vídeo y la presentación en su web, es gratuito, pero necesitáis haceros y contraseña. Se publica muchísimo contenido en vídeo de mucha calidad todos los meses y os lo recomiendo encarecidamente. Os dejo el link a todo esto en la descripción del podcast y en el post de subtags donde anuncio el episodio.

Por último destacar el gran comportamiento que ha tenido la compañía desde que la presenté en noviembre de 2024 ya que lleva un 25% versus el menos 7,5 que lleva el SP500 en el mismo periodo de tiempo. Y esto es todo, sin nada más que añadir os dejo con la tesis de BJ Wholesale Club.

Hola, qué tal seguidores de locos de Wall Street. Bienvenidos a otro episodio de Summit Network donde vamos a hablar con uno de nuestros expertos Miguel Daban. Hoy nos va a hablar de una compañía muy interesante, una compañía que el mismo micrófono cerrado me decía que es una mini Costco así que ya pinta bien. Pero como siempre antes de empezar decir que nada de lo que hablemos en estos programas es recomendación de ningún tipo. Hacemos estos análisis de compañía con un puro fin pedagógico. Por favor, haced vosotros vuestra propia due diligence. Miguel, qué tal, cómo estás? Pues nada Antonio encantadísimo de estar aquí y sí como bien dices pues una especie de mini Costco aprovechando que el original está más de 50 veces pues hoy os traigo una que está por las 20 veces así que quizás puede ser interesante vamos. Pues si os parece no nos andamos con más preámbulos vamos allá y Miguel todo tuyo cuéntanos qué vamos a ver hoy. Bueno pues hoy básicamente vamos a ver la tesis de BJ Wholesale Club que es un supermercado que funciona por membresía al igual que Costco o Sam's Club.

Fue fundado en 1984 en Inglaterra y de momento sólo está presente en Estados Unidos. Fue adquisición de una empresa llamada Zaire que sería extendida en 1989 entonces empezó a cotizar en bolsa en el año 97 pero en el año 2011 dos fondos de capital privado la sacaron de bolsa la mejoraron y la volvieron a sacar a bolsa en el año 2018 de hecho ya veremos cómo quedan pues una vez ves las cuentas ves que quedan restos y cómo la compañía pues pudo solucionar todos esos problemas porque la dejaron súper endeudada en la salida de bolsa y tal y veremos cómo pues el comportamiento que ha tenido de hecho mira el comportamiento que ha tenido desde su salida a bolsa respecto a varios de sus competidores como pueden ser Costco exactamente o Walmart que tiene el Sam's Club o también en puesto Dinopolska que es muy famosa alimentación cuchetar que es pues como el book insignia de las tiendas de conveniencia en Estados Unidos y en Canadá y respecto al S&P 500 así que la verdad que los retornos no han estado nada mal y creo que puede seguir siendo así en el futuro.

Si vemos algunos datos de la compañía decir que BJ tiene 244 clubs así como 175 gasolineras y está presente en 21 estados sobre todo en la costa este y es que bueno la mayoría por hablar un poco de cómo es un club por dentro lucen así la verdad que es una bestialidad o sea yo os recomiendo ver vídeos de gente comprando porque la verdad que impresiona mucho cómo son por ejemplo eso pues veis todos los palés son todos productos enormes los establecimientos están bastante estandarizados pero es que es todo a lo bestia tipo americano y es que este tipo de compañías buscan la optimización de costes a lo bestia ya lo sabemos por la parte de Costco pero es que todo lo que se ahorran va desde el manejo de inventarios porque lo que hacen es comprar en más a los distribuidores entonces los distribuidores van lo descargan y directamente lo ponen ahí no tienen almacenes casi entonces todo lo que hay en la en el local está expuesto entonces por eso hay tanto de tantas cosas y esto ayuda a tener mucha menos mano de obra los costes de manejo de inventario son menos además el working capital lo mejora bastante porque como en la mayoría de supermercados esta empresa tiene working capital negativo y además como funciona por membresía pues es otra fuente de flujos de caja que recibe también por adelantado a principios de año y que ayuda mucho a esa conversión de caja que ya veremos que también es una de las partes importantes que he traído yo para esta tesis entonces no sólo es un supermercado al uso ya hemos visto que no es como te podrías pensar un mercadona sino mira todas las marcas que están vendiendo es que van desde juguetes a lavadoras lavavajillas todo todo es que los americanos son así o sea los patrones de consumo hay en eeuu son completamente distintos de hecho luego hablaré un poco más de ellos pero es todo y luego otra