💥Cómo Invertir a Largo Plazo y Maximizar tu Rentabilidad | Javier Ruiz d4v6b

La bolsa americana los últimos 15 años, quitando este año, ha tenido un comportamiento, como todos sabemos, extraordinario.

Entonces, claro, ¿qué argumentos das tú cuando la bolsa americana te está machacando? Hagas lo que hagas.

El problema es, de aquí a 10 años, a 15 años, ¿cuál es la mejor decisión? ¿Seguir haciendo lo mismo e invertir en ese índice de bolsa americana? Y nosotros pensamos que la bolsa americana tiene ahora mismo una serie de, no sé llamarlo, defectos que hacen que no sea tan atractiva para los próximos 10 años como han sido los últimos 10.

¿Tú crees que, debido a ese crecimiento que estamos hablando de la gestión pasiva, cada vez va a haber menos gestión activa, menos fondos de gestión activa? Está pasando, lo veis.

A nivel de activos bajo gestión, a nivel global, es un auténtico drama.

¿Qué ve Javier en una empresa que el resto del mercado no ve? El mercado muchas veces se desespera con alguna industria o alguna empresa.

Todo el mundo sabe que algo está barato, es objetivo, y no invierte porque nunca pasa nada.

Te pongo un ejemplo cercano, como es en español, de...

Una compañía en la que yo creo que todos los inversores valen en España, pues llevamos muchísimos años invertidos y de repente la compañía vuela en bolsa en el último año y medio.

Pero claro, te has tirado 7-8 años en los que no pasaba nada y la gente se desespera y da igual que esté barata, que esté muy bien dirigida, porque no llega a ser catalizador.

Si tuvieras que elegir mañana tres compañías para tener, no sé si toda la vida, pero por lo menos a largo plazo, ¿cuál eliges y por qué? Los últimos meses hemos incrementado mucho el peso de una compañía que no es muy conocida por el público general, que se llama...

Y si te dijera que muchas de las verdades que sigues como inversor podrían estar haciéndote perder dinero, bienvenidos a un nuevo episodio de Rompiendo el Mercado.

Hoy me acompaña Javier Ruiz, es socio y gestor de Oro Asset Management para hablar de errores millonarios, de empresas infravaloradas, decisiones difíciles y verdades incómodas que no todo el mundo se atreve a decir en voz alta.

¿Qué activos vuelen a oportunidad pero nadie quiere tocar o cuáles son aquellos que, por ejemplo, nuestro invitado Javier evitaría a pesar de que todo el mundo hable de ellos? Javier, ¿cómo estás? Encantada de tenerte por fin aquí en Rompiendo el Mercado.

Ya tocaba, ya tocaba. Encantado, Laura, y muy contento de lo bien que te está yendo con el podcast, así que enhorabuena.

Muchas gracias y sobre todo gracias a los invitados.

Yo siempre lo digo, que yo lo único que quiero es sacar siempre lo mejor y aprender con los que sabéis y así podemos aprender todos.

Bueno, hablaba un poco yo en esta introducción de este mundo de la inversión.

¿Cuántos años llevas metido en el mundo de la inversión, Javier? Pues este año hago 18 años.

Empecé en mayo de 2007 en MetaGestión, en la anterior gestora donde trabajamos Alejandro Miguel y yo.

Así que ya ha llovido bastante desde entonces y hemos pasado de todo por el camino.

Eso te iba a decir, habéis vivido una montaña rusa con un montón de acontecimientos que eso también hace callo, como yo muchas veces digo, de que aprendes de todo eso.

Para ti, ¿cuál es la gran mentira que muchos inversores siguen creyendo, que seguimos creyendo y que tú has enterrado hace años? Bueno, no sé si la gran mentira, pero es verdad que hace ya como 10 años hubo una transición o supercibimos nosotros en los inversores que seguimos un poco la filosofía value de lo que era el deep value, de mirar las compañías simplemente por el hecho de estar baratas a compañías quizá con un roce más elevado, es decir, con más retorno sobre capital empleado, de más calidad, podemos decir, sin importar la valoración.

Entonces, ni tanto ni tampoco.

Y creo que hemos pasado a ese otro extremo de que parece que la calidad es lo único que importa y no tanto las métricas de valoración.

Y nosotros pensamos, y el largo plazo al final te da la razón, que si no estás comprando barato, da igual la calidad de una empresa.

Y es algo que quizá se está perdiendo un poco los últimos tiempos y que volverá porque todo te pone en su sitio.

Claro, me has dado una clave, pero ¿qué es barato y qué es caro? Yo es algo que siempre me cuesta mucho entender y me gusta escuchar a los que sabéis para que cada uno me déis vuestra explicación.

¿Qué es caro y qué es barato a la hora de comprar? Claro, al final todo es subjetivo y relativo porque en los mercados no hay verdades absolutas y la valoración tiene que ser, de alguna manera, la brújula final de las decisiones que tomamos a la hora de decidir si vamos a invertir o no en una compañía o en un determinado activo.

Nosotros somos más de renta variable, por eso pongo el foco en las compañías, pero sería válido para cualquier inversión donde encuentras esa ineficiencia, esa oportunidad.

Y, como te digo, es subjetivo porque tienes que establecer cuánto merece de valor ese activo o esa empresa en base a aspectos más cualitativos de calidad del negocio, de la industria, de cómo está dirigida por el equipo directivo.

Y todo eso es lo que te da un poco la pista de cuánto puede merecer, pero no hay realidades absolutas.

Nosotros, al final, pensamos que cuando inviertes una compañía tienes que pensar que eres dueño de esa empresa como si compraras el 100%, que es un poco lo que siempre dice Warren Buffett.

Y, por tanto, para nosotros lo más importante...