前瞻钱瞻329.Labubu：从“丑萌”精灵到全 716129

前瞻钱瞻：在潮玩领域，Labubu 的走红堪称现象级。2015 年，香港艺术家龙家升（Kasing Lung）以其“丑萌”外形与奇幻故事背景，创作出 Labubu。2019 年与中国首家上市潮玩公司泡泡玛特（Pop Mart）深度合作后，Labubu 从小众艺术玩具一跃成为全球收藏爱好者追捧的潮流符号。 一、LABUBU 的商业表现与二级市场年度营收与增长 2024年，LABUBU 所在的 The Monsters 系列营收达 30.4 亿元人民币，同比增长 726.6%，成为泡泡玛特营收最高的单一 IP。 二级市场表现 LABUBU 的限量款在二级市场上备受追捧，部分隐藏款价格被炒至数万元人民币。 2025年4月推出的 LABUBU 3.0 系列再次引发全球抢购热潮，许多门店外大排长龙，社交媒体上相关话题热度持续攀升。 二、Labubu 简介与设计哲学角色起源：Labubu 首现于龙家升绘本系列《The Monsters》，灵感汲取北欧神话中森林精灵与现代街头艺术。“丑萌”美学：九颗尖牙、歪斜微笑、毛茸茸造型打破传统可爱定义，制造视觉反差。情感共鸣：不对称与“怪可爱”形成情感锚点，跨越年龄与文化边界，既吸睛又易产生收藏欲。三、Pop Mart 如何达成合作3.1 艺术家共创模式Pop Mart 自 2019 年起建立“独立艺术家共创”机制，邀请龙家升加入内部创意团队： 保持艺术家创作自主，却由 Pop Mart 提供设计、生产与渠道资源。 共建 Labubu 丰富的故事宇宙（衍生角色、支线剧情），增强粉丝粘性。 3.2 盲盒＋隐藏款机制 盲盒销售：每个 Labubu 盲盒内含多款基础色 Variants + 隐藏款（Chase），提升开箱仪式感与“二次购买率”。 社交媒体发酵：TikTok、微博等平台上爆款开箱视频不断，带动全球年轻用户自主传播。 3.3 全球化精准投放 海外市场先行：2023 年底起布局韩国、日本、美国旗舰店与自动售货机，配合明星效应（如 BLACKPINK Lisa 佩戴 Labubu 挂饰）掀起区域抢购热潮。 本地化联名：与当地潮牌、艺术节联动，针对不同文化场景推出限量系列，增强区域归属感。 近期在公开场合或社交媒体上“秀”过 Labubu 的明星及名人： BLACKPINK Lisa：在首尔演唱会及私下多次以 Labubu 吊饰搭配名牌包包，掀起东南亚抢购热潮。 BLACKPINK Rosé：多次被拍到以 Labubu 吊坠装饰随身包袋。 Rihanna：在 Instagram 上晒出手袋挂着 Labubu，带动欧美市场关注。 Dua Lipa：在社交平台分享自己的 Labubu 收藏，成为欧美时尚圈新宠。 Savannah James（勒布朗·詹姆斯妻子）：公开展示 Labubu，彰显潮玩文化渗透力。 Dillon Brooks（NBA 球星）：在场外造型中点缀 Labubu 玩偶。 Ananya Panday（宝莱坞演员）：在公开活动中将 Labubu 挂饰搭配设计师包包，延续 kidult 时尚风。 David Beckham（足球传奇）：在私人聚会中携带 Labubu 挂件，进一步提升话题度。 Kim Kardashian：在街拍中配戴 Labubu 吊饰，彰显个人时尚态度。 Jeanette Aw（新加坡演员）：在 Instagram Stories 中展示自己的 Labubu 系列珍藏。 Jamie Chua（新加坡社交名媛）：经常将 Labubu 与 Hermès 名包同框，打造奢华玩味新花样。 Araya Alberta Hargate（泰国女星模特）：多次在个人社交平台晒出 Labubu 吊饰，并根据包包色彩进行创意配色。 四、商业进化路径：迭代中的数据驱动Pop Mart 对 Labubu 展开四阶段迭代，始终以用户行为与社交热点反馈为核心： 阶段主要动作关键成果2019–2020Labubu 系列 1–2 盲盒发售首批 200 万盒迅速售罄，社交热度攀升2021推出“心动马卡龙”挂饰系列产品线多元化，延伸至可穿戴配饰2023Labubu 布偶＆Mega Collection 大盲盒收益提升 45%，社群活跃度显著提高2025 4 月Labubu 3.0 “前方高能”系列＋AR 联动彩蛋门店外长队、二级市场炒作，进一步巩固领导地位 数据反馈循环：通过官网与社区 App 收集玩家偏好、开盒率、二级市场价格等数据，优化下一批 Variant 数量与定价。 社群共创：定期举办 DIY 涂装大赛、故事征集，激发二次创作，延长 IP 生命周期。 五、收益结构与投资回报5.1 关键财务指标指标2023 年2024 年总营收（人民币）¥6.30 亿¥13.04 亿 (同比+106.9%)调整后净利润（人民币）¥1.20 亿¥3.40 亿 (同比+185.9%)毛利率61.3%66.8%非 IFRS 净利率18.9%26.1%Labubu 贡献营收—¥3.04 亿 (占比 23%) 5.2 投资回报率（ROI）解析 资本轻模式：与传统制造业相比，IP 授权＋盲盒售卖的变现路径所需前期固定资产投入极低。 高净利率：26.1% 的非 IFRS 净利率表明，每 100 元营收可留存 26.1 元利润，远超多数消费品与科技企业 。 二级市场溢价：部分隐藏款在二级市场拍卖价高达发行价的 5–10 倍，形成“自发炒作”流量红利。 六、十大可复制战略要点“丑萌”情感设计：不对称与缺陷制造独特人格，让消费者在不完美中找到情感投射。盲盒＋隐藏款双驱动：用稀缺与惊喜激发重复购买与社交晒单。数据闭环迭代：实时监测销售与社交数据，指导产品 Variant 数量、定价与渠道投放。多渠道共振发声：旗舰店带来沉浸式体验；自动售货机满足即买即开；电商与 App 覆盖长期留存。社群共创赋能：定期互动赛事、二创征集让用户既是消费方，也是内容生产者。KOL/明星渗透：结合全球顶级艺人或网红曝光，推动海外市场裂变式传播。IP 生态扩张：延展至挂饰、布偶、数字藏品、多媒体联动，打造多元化营收来源。订阅与会员制：稳定现金流，引导高价值用户群持续付费。本地化联名策略：针对不同区域文化，与本土品牌或活动深度合作，提升落地影响力。护航原创艺术性：商业化不失艺术家主导地位，保持品牌原生故事与精神一致性。品牌即媒体的新范式 Labubu 的成功不仅在于一个角色的魅力，更在于如何将艺术 IP 与商业运营无缝融合。在“品牌即媒体”的时代，Labubu 启示我们：要构建一个实时进化、社群驱动、数据赋能的品牌生态，才能在瞬息万变的消费市场中脱颖而出。任何期望复制这一模式的品牌，都需在情感共鸣、机制设计与数据闭环三者之间找到最优平衡。 1z1j4w